Unilever incrementa su dividendo. Análisis

unilever incrementa dividendo

Unilever incrementa su dividendo. Analisis

Unilever ha anunciado un incremento de su dividendo trimestral desde 0,2690 euros por acción hasta 0,2850 euros por acción. Por si te pasa desapercibido, estos apenas 2 céntimos de euro más por cada acción representan un incremento del 5,9% respecto del último dividendo pagado. Esto significa que los ingresos obtenidos como dividendo se incrementan a un ritmo muy superior a la inflación. No me cansaré de subrayar lo importante que esto es para una estrategia de ingresos vía dividendos. Ingresos pasivos que puedes dedicar a tus gastos habituales, o mejor aun reinvertirlos si el momento es adecuado para que el interés compuesto le de un empujón a tu cartera.

Aquí puedes ver el histórico de pago de dividendos de Unilever. Si tienes curiosidad podrás ver que el anterior incremento del dividendo fue superior al 10%.

Unilever lleva pagando dividendos desde 1937 y los ha incrementado de forma consecutiva durante los últimos 14 años. [showads ad=ad_post_top] El BPA de Unilever cayó abruptamente los años 2008 y 2009 y ha recuperado su crecimiento desde entonces. A pesar de esa caída del BPA en 2008-2009, el dividendo por acción siguió creciendo. Esto es lo que permite un payout adecuado y es que el de Unilever ronda en estos momentos el 68%, por lo que existe un margen de seguridad bastante aceptable para el dividendo.

Unilever paga dividendos los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre como puede verse en mi calendario de dividendos y actualmente el peso de Unilever en mi cartera es del 4,4%.

Mi precio medio de entrada en Unilever es de 28,71 euros por acción con lo que mi actual yield, o si lo prefieres mi actual RPD ,se sitúa en casi un 4% (3,97% para ser exactos). A estas alturas este calculo no debe presentarte dificultades pero por si acaso es el siguiente:  0,2850 trimestrales x 4 trimestres / 28,71 euros *100 = 3,97%

La retención en origen para Unilever Holanda (AMS:UNA) es del 15%. En mi caso no ha sido necesario declarar la no residencia para esta retención en origen “reducida” si bien esto es algo que depende del broker empleado por cada uno.

Me planteo elevar mi posición en Unilever por debajo de 28 euros por acción si se presenta la ocasión. Mr. Market puede ponerse nervioso e infravalorar una máquina de hacer dinero como es Unilever (cosa que hizo el pasado otoño). La empresa tiene un flujo de caja que anualmente ronda los 4000 millones de euros y un valor de mercado de 87.000 millones de euros (87B para los yankis). Suelo comparar el valor de mercado de las empresas midiéndolas en “telefónicas”, una multinacional española que todos conocemos y que me  sirve de referencia. Ahora mismo Telefónica tiene un valor de mercado de 54.000 millones de euros con lo Unilever es aproximadamente 1,6 veces superior segun ese criterio. Recuerda no obstante que el valor de mercado es el que le atribuye ese maníaco-depresivo que a veces sobrevalora y otras veces infravalora las empresas. Nuestro trabajo es tratar de saber cuándo hace una cosa y cuándo la otra 😉

La empresa creció el pasado año aumentando su participación, hasta ser mayoritaria, en Hindustan Unilever, una subsidiaria que no controlaba de manera plena. La india es, junto con el resto de Asia su mercado de mayor crecimiento.

Algunas de las 400 marcas de Unilever

Algunas de las 400 marcas de Unilever

Aunque con el nombre de Unilever quizá no resulte tan conocida, es una empresa holandesa propietaria de marcas tan habituales en nuestro país como Frigo, Magnum, TRESemmé, Calvé, Maizena, Cif, Timotei, Ligeresa, Rexona, Signal, AXE, Skip, Williams, Domestos, Flora, Knorr, Hellmann’s, Dove, Ponds o Lipton además de otras marcas más populares (hasta 400) en el total de 190 países en los que opera.

[showads ad=ad_post] Unilever, al igual que sus competidores principales, P&G o Johnson & Johnson, es una empresa de las denominadas defensivas: el consumo de sus productos no se resiente demasiado incluso durante las crisis como la que estamos atravesando y sus ingresos se encuentran completamente diversificados geográficamente. Obtienen un 57% de sus beneficios de mercados emergentes. Unilever crece de manera fuerte en Asia y América Latina, y moderadamente en EEUU. En Europa permanece estable. El último año ha atravesado problemas derivados de la fluctuación entre divisas que han mermado sus beneficios a pesar de un incremento del 4,8% de las ventas. Tienes mas detalles en la presentación de resultados del año pasado de la propia Unilever.

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19 pensamientos en “Unilever incrementa su dividendo. Análisis

  1. SEOTXE5

    Unilever, buena vaca lechera, si señor!!! Yo la llevo a un precio algo superior (29,06€), y pondera entorno el 8-9% de la cartera. Me gustaria aumentar posiciones pero de momento prefiero utilzar mi poco cash en diversificar la cartera.

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  2. Pingback: Anónimo

  3. Titus

    Hola, ¿donde has pillado Unilever?, por los precios entiendo que son € y que en Holanda.

    Llevo un tiempo mirando fuera de España y esta es una de las que me gusta de Europa, ¿Que tal la fiscalidad en Holanda? (retenciones en dividendos)

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    1. dividendogma Autor

      Hola Titus. Tengo Unilever comprada en el mercado Holandés (euros). Holanda aplica un 15% de retención en origen dado que existe acuerdo entre España-Holanda para evita la doble imposición. Y no, no lo anularon tras la final del mundial como alguno comentó… 😉

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      1. Mikel

        Buenas, cuando comentas que existe un acuerdo para evitar la doble imposición, que significa exactamente?
        Es decir si suponemos que nos tocan 100 € brutos por dividendos de Unilever, nos retienen el 15% holandés, y nos llegan 85 € a la cuenta, así al hacer la declaración de renta nos retendrán el 6% que falta hasta el 21% de España, no nos retrendrán nada más? La verdad es que no se como va y vendría bien una explicación de alguien experimentado…gracias

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        1. dividendogma Autor

          Hola Mikel. Ojala fuera como dices pero no es así. En el caso de Holanda (y es un caso bastante común) te retienen un 15% de los dividendos generados, es decir, 15 euros de 100. De los 85 restantes, la hacienda española te aplica la retención habitual por rendimientos de capital que es un 21%. Es decir que te finalmente te llegan 67,15 euros. Y ahora se pueden dar dos situaciones:
          Si el total de los dividendos cobrados en el año no supera los 1500 euros, la hacienda española te devolverá su 21% pero perderás el 15% retenido en origen.
          Si el total de los dividendos cobrados en el año supera los 1500 euros tendrás derecho a la devolución del 15% en origen para la catidad que supera 1500 euros. Esto ocurre porque existe ese acuerdo España-Holanda. Existen acuerdos con practicamente todos los paises de nuestro entorno. Los acuerdos están publicados por el ministerios de hacienda y admones publicas aquí: http://www.minhap.gob.es/es-ES/Normativa%20y%20doctrina/Normativa/CDI/Paginas/CDI_Alfa.aspx

          Espero que te haya aclarado algo las cosas.

          Si quieres seguir lo que vaya publicando puedes suscribirte para recibirlo en tu correo. Y ya que estamos, supongo que no tienes acciones extranjeras (por la pregunta que haces) pero si es posible dinos qué cartera nacional tienes y como te ha ido, así aprendemos todos de experiencias ajenas, que es tan importante como las propias. ¿Estas orientado a la inversión por dividendos?

          Saludos

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          1. Mikel

            Gracias por la respuesta, me lo has dejado totalmente claro. Respecto a mi cartera, lo cierto es que hasta ahora como buen españolito mi principal cartera era la hipoteca ;-(, pero por fortuna ya está casi finiquitada, así que ahora toca ir haciendo cartera de verdad, poco a poco diversificando en tiempo y valores, mi idea es no complicarme mucho la vida y escoger empresas solventes y con dividendos, tras leer blogs las que más me gustan son Philip Morris, Unilever, Abertis, Iberdrola y como no Telefónica, por ahora solo tengo la última a 10.42. Antes de finales de año cogeré otro paquete, eso es lo que tengo pensado, e ir aprendiendo gracias a blogs como el tuyo, DonDividendo, Invertir en Bolsa, etc … para ir tomando mis propias decisiones…

            Gracias de nuevo y un saludo, sin duda ya estoy apuntado para seguir tus entradas.

      2. Álvaro

        A que te refieres con comprada en el mercado Holandés?
        Yo actualmente opero con ING. ¿Puedo comprar acciones de Unilever desde el broker de ING sin tener que declarar la no residencia en Holanda, para la devolución automática del 15%?.
        Enhorabuena por tu blog. Es realmente interesante.
        Saludos

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        1. dividendogma Autor

          Hola Alvaro. Me refiero simplemente a que compré Unilever el valor que cotiza en euros en el mercado holandes (AEX) a traves de ING Direct. Sin más quería decir que no compré ningún ADR de Unilever en USA ni nada parecido. Respecto a lo segundo, para que en origen solo te retengan el 15% o lo que esté acordado entre España y ese país es necesario que declares que no resides en aquel pais. Para ello hay unos formularios equivalentes al W8BEN de USA. Algunos brokers se encargan de ello y resulta transparente para ti, otros no. ING lo debió hacer por mi ya que no tuve que hacer nada y en mi caso la retención en origen para dividendos de Unilever es del 15%. Si no lo hicieran la retención en origen puede llegar a ser del 23% e incluso más según países…

          Gracias por tu apoyo. Te digo lo que al resto, si te gusta lo que publico puedes suscribirte y lo recibes por mail.

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  4. kapandji

    hola Dividenddogma,
    si unilever baja a 30 euros voy a añadirla a la cartera. Tengo dos brokers ing y clicktrade. Parece que los dos trabajan en bolsas distintas y acciones distintas. Ing trabaja en amsterdam con esta acción:
    https://www.google.com/finance?q=AMS%3AUNIA&ei=r9O5U-jpCfHqwQOgxICwCw
    clicktrade trabaja con varias, pero en el euronext amsterdam
    ¿sabrías las diferencias entre los mercados en los que opera ing y clicktrade, y cuál es preferible?¿qué acción de clicktrade sería mejor?
    gracias

    Responder
    1. dividendogma Autor

      Hola Kapandji. Yo tengo la del mercado de Amsterdam, dado que Unilever tiene su sede en Holanda. La mía es esta:
      https://www.google.com/finance?q=AMS%3AUNA&ei=29m7U5DQKcXkqgGy2oHICw

      Hay una explicación de los distintos tickers de Unilever (NV y PLC) en la propia web de Unilever, aquí:

      http://www.unilever.com/investorrelations/shareholder_info/understanding_nvplc_shares/

      Y por otra parte también tienes que ambas cotizan en dolares el NYSE como NYSE:UN y NYSE:UL (ambas son ADRs, tengo pensado hablar de qué es eso en la serie de entradas sobre inversión en valores extranjeros)

      Gracias por pasarte por aquí!

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  5. InversorNovato

    Hola dividendogma.
    Quería plantearte un par de dudas que tengo acerca de la compra de esta magnifica empresa. Sería la primera compra que haría fuera del Ibex, por lo que no te asustes de mi desconocimiento del tema.

    Mirando en mi broker (ING) me aparecen dentro de la bolsa de Amsterdam dos acciones:
    – Unilever NV (ticker UNI)
    – Unilever Cert (UNI.C)

    No me aparece por tanto ninguna con ticker UNA, que es la que tú posees. Y he leído que tú las compraste con ING, que es el broker que yo también empleo. ¿Qué se me escapa?

    Y por último: ¿dónde puedo mirar las comisiones de la bolsa de allí? Para poder calcular el coste final de la compra.

    Muchas gracias de antemano y un saludo.

    Responder
    1. dividendogma Autor

      Hola:

      Perdona que no te haya respondido antes, creo que se me coló tu mensaje! En realidad tengo Unilever en Bankinter (no en ING, perdón por el error). Tengo la acción que aparece como UNIA/Unilever NV en el mercado de Amsterdam. En ING es efectivametne el ticker UNI (Unilever NV). La comisión que te aplique ING la tendras en la hoja de tarifas del broker de ING (hay una tarifa mas o menos similar para países de la eurozona). Respecto a la retención en origen te puedo decir que te aplican un 15% (recuperable vía IRPF al año siguiente como deducción por doble imposición).

      Unilever te deja elegir entre cobrar el dividendo en efectivo (por defecto) o en nuevas acciones.

      Por último comentar que yo tengo pensado ampliar en Unilever por debajo de 30e, tengo pendiente actualizar la sección “en el radar” con este dato. Creo que habrá que tener paciencia pero a falta de dinero tiempo es lo que mas disponible tenemos… 😉

      Un saludo y gracias por leerme!.

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    2. dividendogma Autor

      Hola, al hilo de la pregunta que me hacias via facebook, te contesto por aquí tambien que al final me resulta un lio tener dos “foros” y no se a quien he contestado y a quien no!

      El origen de los dos tickers, según lo interpreto yo, que no creas que está del todo claro incluso leyendo la documentacion de Unilever, reside en que Unilever se constituyó como la fusión de una empresa holandesa y una británica. En Holanda al parecer operaban solo con acciones al portador (papel físico o “bearer”) y en UK con títulos que se compraban/vendian electrónicamente (los llamaban certificados). Aun cotizan ambos tipos de acciones y el ticker UNIA se corresponde con los primeros títulos y el UNA con los segundos. Yo tengo UNIA (perdón de nuevo por el error que cometí en aquel comentario donde decía que era UNA, no es así). La cosa es que hoy día también UNIA se compra/vende sin papel físico vía brokers online etc. Si que podrás ver que UNIA tiene un volumen inferior pero no creas que hay mayores diferencias salvo una cotización ligeramente distinta (lo que comentabas tu).

      El canon en Holanda es alto y dado que no lo vas a evitar fácilmente mejor diluirlo si cuando realizas la compra esta es grande y los 20e quedan en “nada” comparativamente. Como particulares lo mejor es no comprar nunca lotes por debajo de 2000 euros pero ahí cada uno decide.

      Gracias por pasarte, la verdad es que este tema que planteas es complejo y es el tipo de cosas que echan para atrás a mucha gente al intentar salir del mercado nacional…

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